Od úvodu listopadu téměř nepřetržitý růst Wall Street a navyšování historických maxim by mohlo být u konce. Středeční nejsilnější pokles za poslední tři měsíce totiž nemusí být jen jednodenní korekcí. Zejména technologie a biotechnologie by po předchozí výrazné zhruba 25 % rallye (dle indexu Nasdaq) mohly doznat větší korekce. Indikuje to postoj investorů, resp. otevřený rekordní objem sázek na pokles.
Vůbec poprvé v historii se dle v noci zveřejněných statistických dat objem short pozic na Nasdaq přehoupl přes hranici 10 miliard akcií. K polovině ledna zkrátka bylo při spekulaci na pokles konkrétně prodáno celkem 10,019 miliard akcií. Nárůst short pozic rostl třetí reportované období v řadě, tedy od úvodu prosince. Zejména již druhá polovina prosince přinesla výrazný vzestup nedůvěry, když na Nasdaq přibylo přes 385 mil. short akcií. Oproti předchozímu stavu tedy nárůst o více než 4 %. V posledních letech k většímu procentuálnímu skoku došlo jen loni v druhé polovině června (o 5,2 %). Objem short pozic rovněž dosáhl tehdy historických maxim (9,5 mld. akcií). Následně úvod července sice shortujícím investorům radost příliš nedělal, nicméně pak před polovinou měsíce došlo po nárůstech přeci jen k cca 7 % korekci Nasdaqu.
A možno zmínit, že vývoj sázek na pokles obdobně jakoby předznamenal i následné dění v září/říjnu. Objem shortů dosáhl na konci září nových maxim (9,76 mld. akcií). Ještě následující růst v prvním týdnu října přinesl Nasdaqu hodnoty 12 tisíc bodů, na konci měsíce byl již i pod hranicí 11 tisíc bodů… Zmiňovaný současný nárůst shortů by tak mohl předznamenávat podobnou korekci v rozsahu alespoň 7 % od maxim. Tedy u indexu Nasdaq někam k hladině 12 800 bodů. Přiblížit se tak zároveň technicky k 50 dennímu cenovému průměru, který může být naopak právě podporou. Vývoj akciových trhů je jak známo od loňského jara výrazně ovlivňován kroky centrálních bank. Ostatně podobně jako v minulé krizi, kdy vývoj amerických trhů koreloval s litím prostředků Fedu do ekonomiky.
Výsledková sezóna nyní zatím ukazuje především na profitující firmy vezoucí se na vlně poptávky domácností z lockdownů, resp. práce z domova. Stále zatím relativně dobrá ekonomická situace domácností, podpořena v USA vlastně „Helicopter money“, dopomáhá řadě firem dokonce k nárůstu byznysu. Koupě jinak zbytného spotřebního zboží však může začít usínat, v kontextu s očekávanou stabilnější vyšší nezaměstnaností. Zkrátka ekonomiku firem nevidím letos tak růžově. Vývoj akciových trhů však nemusí být v návaznosti až tolik vypovídající. A to především k probíhající ztrátě a nedůvěře v hodnotu peněz, potažmo zmiňované kroky Fedu, které tak mohou napomáhat držet akcie výrazně oceněné.
Ke zmiňovaným shortům závěrem snad ještě vypíchnout atypickou situaci. I přes jejich množství by teoreticky stačily jen necelé dvě seance k jejich uzavření (viz. graf). Likvidita na trhu je díky home office, resp. retailovým investorům zkrátka nadále výrazně nadprůměrná. U celé řady velkých společností není nic neobvyklého, že se denně zobchoduje i 5 % emise. A jak ukázaly poslední dny, dle všeho retailoví hráči dokáží výrazně zahýbat i s kurzem jednotlivých emisí. Faktor, který může přinést neobvyklé výrazné intradenní dění i na celý trh…
První tip: Caterpillar
Pokud je na obzoru boom výdajů na infrastrukturu, pak je těžké se vyhnout Caterpillar (CAT, 194,62 $), přednímu světovému výrobci stavebních a těžebních zařízení. Společnost také vyrábí naftové motory a motory na zemní plyn, průmyslové plynové turbíny a dieselelektrické lokomotivy. Pravděpodobně byste na vlastním pozemku nechtěli vybavení Caterpillar. Co by nakonec řekli sousedé? Pokud ale hledáte zahájit velký stavební projekt, objednáte si u společnosti Caterpillar.
Společnost Caterpillar se v posledních několika letech obchodovala v řadě, která nebyla schopna získat velkou trakci. Slabost na rozvíjejících se trzích jí skutečně vzala vítr z plachet. V roce 2020 se však stalo něco zajímavého. Ano, Caterpillar zajímavě posiloval spolu se zbytkem trhu v únoru a březnu. A to nejen kompenzovalo její ztráty v pokračování, které následovalo, ale ve skutečnosti se dokonce vymanila z tříletého obchodního trendu. Caterpillar není čistě hra na americké infrastruktuře, samozřejmě. Společnost má globální přítomnost a měla by těžit také z oživení na rozvíjejících se trzích.
Druhý tip: Eaton
Pro další širokou hru o očekávaném boomu výdajů na infrastrukturu zvažte Eaton (ETN, 123,17 $). Eaton negeneruje energii a není to čistá hra na zelenou energii, jako některé z dalších nejlepších „Bidenových akcií“ na tomto seznamu. Ale jako hlavní dodavatel elektrických komponentů a systémů jde o absolutně nepřímou hru v tomto rychle se rozvíjejícím odvětví, která bude pravděpodobně prospívat bez ohledu na nevyhnutelné rozmachy a krachy, kterých se v následujících letech dočkáme. Větrné a solární farmy, které se objevují po celé zemi, je třeba začlenit do národní sítě, a to je přesně to, co Eaton dělá. Eaton je společnost pro správu napájení se 109letou historií. Je uvedena na NYSE již 97 let a vyplácí dividendy každý rok od roku 1923. To je pozoruhodná konzistence v odvětví, které prošlo v minulém století neuvěřitelnými změnami, a to je hlavní prodejní místo této akcie. Mnoho aktiv v alternativní energii tu může nebo nemusí být zhruba za deset let. Stále je to divoký západ. Ale Eaton tu s námi téměř jistě bude, dodá těm, kdo přežili, napájecí systémy a software a integruje je do sítě.
Predikce vývoje v březnu
Zatímco prezident Biden se méně zaměřuje na otázky životního prostředí než mnozí z jeho demokratických vrstevníků, environmentalismus a udržitelnost jsou velkou součástí jeho platformy. Z jeho webové stránky kampaně: „Od pobřežních měst přes venkovské farmy až po městská centra představuje změna klimatu existenční hrozbu – nejen pro naše životní prostředí, ale i pro naše zdraví, naše komunity, naši národní bezpečnost a náš ekonomický blahobyt.…“ Biden věří, že Green New Deal je zásadním rámcem pro řešení výzev v oblasti klimatu, kterým čelíme. “Biden nemá nejjednodušší cestu na světě vzhledem k tomu, že má stále jen rozdělený Senát, takže je nepravděpodobné, že bude mít dostatečně silný mandát k tomu, aby prosadil celý Green New Deal. Investiční institut Wells Fargo ve skutečnosti před časem napsal, že „i když Biden vyhraje Bílý dům a demokraté povedou Kongres, kombinovaná opozice od umírněného křídla strany a od republikánů by měla ztěžovat prosazení transformačních fiskálních programů, jako je jako Zelená nová dohoda a Medicare pro všechny. “ Přesto je bezpečné předpokládat, že zelená energie a infrastruktura budou prioritou. Díky tomu je Brookfield Renewable Partners LP (BEP, 45,04 $), 60% vlastněná pobočka společnosti Brookfield Asset Management (BAM) s obnovitelnou energií, jednou z nejlepších akcií, které lze koupit za doby vlády prezidenta Bidena. BEP vlastní portfolio větrných, solárních, hydroelektrických a dalších vlastností zelené energie.
Další akcie, které je dobré sledovat v únoru:
1) Nano One Materials Corp
2) Cannan Inc-ADR (bitcoin miner manufaktor)
3) Zomedica corp
4) Churchill Capital Corp IV
5) shopify
